“东亚银行经理提前告诉我，下周美元存款利率要降，我立马把5万美元换好了。”在上海工作的张婷（化名）最近正抓紧囤购一笔4.4%利率的一年期美元存款产品，下周该产品的年利率即将降为3.5%。

　　继城商行密集调降后，渣打银行、星展银行、汇丰银行、恒丰银行等多家外资行也开始陆续下调美元存款利率，最高年利率已回落至3.5%以下，内地美元存款最后的“利率高地”正在消失。

　　部分投资者试图抢占最后的机会，排队购买美元存款。也有投资者选择另辟蹊径，或化身“存款特种兵”奔赴香港买存款，或寻求美元理财作为变相替代品。

　　受访业内人士认为，随着美联储降息周期有望持续，美元存款的汇率和利率双风险仍然存在。建议投资者不要紧盯短期利率，应综合考量自身投资目标，谨慎“上车”。

　　多家外资行下调美元存款利率

　　近日，东亚银行发布公告称，3月3日至11日，将起存金额为2万美元的美元存款一年期产品年利率下调为3.5%，与此前相比大幅调降了90BP（基点）。

　　无独有偶，恒丰银行也批量下调旗下多期限美元存款产品利率。记者从恒丰银行某支行获悉，自3月1日起，该行1万美元起存的3个月期美元存款利率调至3.1%，下调90BP，1万美元起存的6个月期和1年期美元存款利率均调至3.5%，分别下调30BP、20BP。

　　渣打银行客户经理也告诉记者，近期美元存款利率已调降，最高年利率不超过3.4%。记者注意到，去年年底该行美元存款最高年利率仍高达4.70%。今年2月降至4.4%，目前已是第三轮调降，区间累计降幅高达130BP。

　　据记者不完全梳理，近期已有5家外资行下调旗下美元存款产品利率，降幅在30BP～100BP不等，最高年利率基本已回落3.5%以下。

　　拉长时间线看，近一年多以来，美元存款利率已经历过一轮密集调降。国有大行、股份行的美元存款利率在2024年8月前已普遍降低至3%以下，有的城商行在今年年初也跟随降至“2字头”。例如，2月初，南京银行3个月期美元定存利率从4.3%降至2.1%，降幅高达220BP；此前利率一度高达5%的江苏银行美元定存产品“享赢宝”目前已无法在App端搜索到。

　　美元存款利率不断下调的原因是什么？

　　业内认为，美联储货币政策转向是本轮美元存款利率下调的基础。2024年9月美联储开启降息周期以来，三次宣布下调联邦基金利率，累计降息幅度达到100BP。

　　近期美联储降息预期再度升温。美国联邦基金利率期货市场的最新数据显示，6月降息25BP的概率已上升至80%，全年预计将降息三次，累计75BP。

　　“近期城商行、外资行美元存款利率下调，主要也是为了提前应对美联储降息，规避潜在的利率错配风险。”华南一名银行业内人士称。

　　除美元自身走势外，他认为商业银行美元存款利率下调也与市场供需关系有关。城商行、外资行此前因为降息步调慢于国有行，承接了许多美元存款“流量”。但这也在一定程度上提升了外汇管理的难度。与此同时，今年以来人民币汇率的稳定性有所增强，美元资产的吸引力有所回落，客户对美元存款利率的敏感性也在下降，因此一些银行“小步慢走”调低美元存款利率。

　　市场博弈最后窗口

　　市场正在博弈最后的窗口期。记者注意到，近期不少人试图赶在利率调降前，抢购美元存款产品。张琳告诉第一财经，这两天去银行开美元账户购买存款还需要预约或现场排队。App上目前的预约都至少一周起。自己那天在工作日8点半到附近的某一网点，只能拿到中午的号了。

　　“因为存款利率快降了，大家这两天都想着先把钱给存了。”她说。

　　与张琳有类似想法的人不在少数。广东某外资行客户经理告诉第一财经，由于利率调降在即，近期他们每天都在紧锣密鼓地邀约客户抢占最后“4字头”窗口期。而客户购买的意愿也较高，尤其是部分近期有留学等相对确定需求的客户。

　　部分未赶上“末班车”的客户，已将目光转向美元理财。2022年起美元进入加息周期，美元理财凭借底层存款资产收益率持续走高。普益标准数据显示，除次新理财产品外，市场上存量美元固收理财产品成立以来年化净值增长率均值为5.15%。近期虽然略有下调，但仍高于大部分内地的美元存款产品。

　　或正是由于这一原因，美元理财产品近期也具备较强的“吸金能力”。普益标准数据显示，截至2024年12月6日，美元理财存续产品总量1314只，存续规模达到2802亿元，较去年6月末增加556亿元。

　　张琳告诉记者，现在很多美元理财的年化收益率还能达到4%以上，与同期的美元存款差距开始拉大。过段时间要是有空余现金流，自己也会考虑购置一些美元理财产品。

　　也有部分内地客户远赴香港购买美元存款产品。据记者不完全梳理，外资行在内地、香港在售美元存款产品间存在一定利差，约在50BP～150BP不等。以东亚银行1年期定存产品为例，在内地2万美元起存目前的利率为3.5%，而在香港该行同期限新客美元存款的利率可达4.4%，两者相差约90BP。

　　在深圳从事互联网工作的李力（化名）就没赶上美元存款5%利率的“黄金时代”。但他打算凭借地理优势以“空间换利率”，趁着周末做跨境存款“特种兵”。他告诉记者，目前已选择好一家香港某银行，半年期5万美元定期存款的年利率还有4.3%。

　　在他看来，选择购入美元存款一方面是因为年内有规划去美国旅游，另一方面也是近期国内的理财收益率不断下行、存款利率也不划算，美元存款产品虽然存在一定汇率风险，但仍有博弈空间。

　　“利率高地”正在消失

　　美联储降息周期下，美元存款的“利率高地”正在逐渐消失。经过多轮调降，目前内地主流国有行、股份行的美元定存最高年利率基本只有“2字头”，外资行和城商行也大多只剩“3字头”。

　　展望未来，业内机构普遍认为，美元存款利率还有进一步下行趋势。

　　普益标准研究员赵伟认为，市场普遍预期美联储降息周期尚未结束，尽管降息节奏可能有所放缓，但整体趋势仍将是利率水平逐步下行。

　　“综合来看，预计美元存款利率将呈现缓慢下行趋势。”中国银行研究院研究员杜阳表示，一方面，虽然美联储降息步伐有所放缓，美元利率依然维持高位，故美元存款利率仍具有维持一定高位水平的基础。另一方面，在国内利率市场化改革稳步推进的背景下，城商行负债端成本管理能力逐步提升，在调整存款利率方面更加灵活。由于低息差挑战犹存，商业银行不再单纯依赖高利率吸引客户，会更加理性地进行资产负债管理。

　　值得注意的是，除利率不断下行外，投资者还需要警惕背后美元存款背后的汇率风险。

　　交银国际在研报中分析称，美元指数已从特朗普胜选后的上涨势头中明显回落，回到了选前水平，反映市场对近期美国激进政策负面反馈的担忧。市场开始担忧关税等保护主义政策短期可能对美国经济自身造成伤害，且滞胀风险上升，也可能使得美联储被迫调整货币政策立场，进一步削弱美元强势。

　　“除了利率水平，投资者还需要综合考虑汇率风险和换汇成本等因素。”博通咨询首席分析师王蓬博表示，投资者在考虑美元定存时，应理性冷静并结合自身资金需求、风险承受能力和投资目标做出决策。