据国家统计局数据显示，2026年上半年社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速相较于过去有所放缓。根据中国连锁经营协会（CCFA）的报告，上半年约75.5%的购物中心客流实现增长，平均增幅为5.7%，但销售额的平均增幅仅为3.6%，明显低于客流增幅。销售流量的转化出现分化配资炒股首选配资，客流回归后竞争已转向存量运营能力。购物中心行业进入以坪效提升、调改焕新、存量精耕的内涵式增长阶段。
作为合生创展旗下的商业平台，合生商业集团业务遍及北、上、广、深、成都等十余个主流城市，拥有100余个商业地产项目、运营面积超500万平方米，定位“商业生态链价值创造者” 。
2026上半年，合生商业销售额达到141.52亿元，同比攀升14%；客流总量突破1.16亿人次，较去年同期增长12%；而平均出租率更是高达99%。这份成绩单印证业内的印象——合生汇的“人流量”与“拎袋率”吻合，有的商业人不少，但是拎袋的人不多，表明实际购物率有限；而合生汇则是人挤人的同时，拎袋率维持高频。
当行业仍在存量博弈与消费趋缓的双重压力下艰难破局时，合生商业已然凭借穿越周期的战略定力与近乎苛刻的运营功底，交出了一份足以让市场重新审视商业地产价值逻辑的成绩单。
穿越周期的密钥：慢开发、强粘性、生态链
2026年上半年，合生商业各项核心指标全面向好，资产运营效率再上新台阶。在消费市场回归理性的长周期里，这份“飘红”并非依赖外部红利，而是源自内部运营体系的持续进化。
合生商业对“用户资产系统化运营”的战略共识，经历一个不断迭代、反复认知的过程，从2017年强调合生商业最鲜明的特点是“综合实力”，“重点在打磨团队的运营能力”，到2021年提出“慢开发路径是企业穿越周期的密钥”，再到2025年，在赢商网地产节合生提出“现金流健康>规模冲动”，并明确“优秀的招营管理能力直接提升购物中心经营效率，实现租金增收、多经创收”。在2026年1月， 合生商业笃定“从交易到关系”的运营思维，“是提升消费者粘性的核心，更是企业向‘商业生态链’转型的业务细节展现”。
当行业从“造房子”转向“造生活”、从“开发商”转向“运营商”时，合生商业早已在生态链价值创造的轨道上跑了近十年。合生商业以“持有型物业运营商和资产管理商”为内核，而不是针对圈层、垂直发力，其实人与人之间最稀缺的“信任”二字，慢开发、强粘性、生态链，当一个商业体用时间打造“信任”时，这个商业持有的住宅开发、商业持有、酒店运营、产业投资、物业管理，就会形成“商业生态链” 。
在2026年上半年，合生商业理念，得到充分验证。北京朝阳合生汇销售额超45亿元、客流近2007万人次；上海五角场合生汇销售额超38亿元、客流超2100万人次。合生商业的“双子星”以客流与销售额的同步增长，印证了“用户资产系统化运营”的成效——不是简单吸引人潮，而是让“来人”变成“来人且消费”。 北京朝阳合生汇、上海五角场合生汇上半年披露数字估算，年化坪效均在4.5万元左右，远超行业平均水平。
在存量时代，合生商业用行动证明——真正的护城河，不是规模，而是效率与韧性的叠加。每一平方米的坪效提升，背后都是对“运营韧性”的极致追求。这些成绩不是偶然的流量红利，而是通过持续引入首店品牌、拓展线下场景活动、激活会员复购等系统化运营，将“人”与“场”的黏性转化为可量化的增长。当行业还在比拼规模时，合生商业已用数据宣告：运营的深度，才是穿越周期的核心筹码。
存量商业时代 “首店”品牌“含金量”持续升维
在存量商业竞争加剧的背景下，品牌迭代能力成为项目生命周期的核心变量。2026年上半年，合生商业共完成调改面积达93,555平方米，累计合作品牌数增至6,598家。其中，新引入品牌367个，包含95家城市/区域级别首店。
合生的“首店”，已经在持续迭代中成为一种“新物种”。多数购物中心的“首店”是招商层面的品牌聚集——引入一家“第一家店”，获得租金与话题。合生商业则明确“并非简单堆砌首店数量，而是根据区域客群需求精准匹配品牌”，核心城市标杆项目持续引入国际潮流品牌，区域项目侧重满足消费者对品质生活的需求，形成“头部项目带动、区域特色补充”的梯队布局与“有序规划、分层运营”逻辑 。
业界观察指出，合生商业进一步探索出“首店+首进+首发+首展+首签”的复合打法，将内容的稀缺性从活动延伸至品牌与商品层面 。据赢商大数据不完全统计，2025年朝阳合生汇引入品质首店37家，奇梦岛全国首家旗舰店开业期间即带来首店专享限量爆款单品——首店与首发商品、首展内容同步绑定，形成“开业即引爆”的品效组合 。而2026年上半年这个“首店+首发”又上了新的台阶。
通过“首店经济”与“品质业态”的组合策略，合生商业构建起涵盖潮流零售、品质餐饮、生活体验三大维度的多元品牌生态。高频次的品牌焕新，使商业空间始终保持“生长状态”，精准回应消费者不断升级的审美与需求。
乐活聚场 “内容原生地”引领城市新生活方式
合生商业不仅关注品牌更新，而且对于落地环节，同样视为这个“生态链”上的重要的一环。对品牌与消费者之间的互动、沟通，使得合生汇在热点潮玩获得平台效应。2026年上半年，旗下项目累计举办活动近5,000场，其中包括57场全国/城市级首展活动。
从IP快闪到艺术装置，从文化市集到沉浸式体验，合生商业以高密度的内容输出，在情感层面与城市共振、与消费者共鸣。这一路径，本质上是将商业空间从“物理空间”升维至“精神场域”，实现了与用户之间更深层次的情感连接。
行业常规打法，是在中庭做一场快闪、在广场办一场市集，活动结束即流量归零。快闪店以“首展”吸引消费者，但缺乏系统化内容生产能力 。更深层看，Mall模式与品牌是“房东与租客”的平等协作关系，项目对品牌的掌控力大幅弱化，在大型活动组织方面往往力不从心，难以实现货品、服务与营销的高度协同 。
合生商业的活动互动，本质不是出租场地，而是定位为“内容发生地”。合生商业2026上半年，朝阳合生汇即以超15个IP首展为核心引擎，叠加五大节假日，策划落地近200场主题活动，“周周有话题、节节有爆点”的持续热度 ，所带来的信任与期待是持久而稳定的。
朝阳合生汇上半年与头部流量平台深度联动。小红书北京独家拼豆大赛线上曝光超1000万，抖音GapDay全国首场活动、爱奇艺北京独家拼豆大赛同步展开；6位明星大咖、15+位一日店长轮番到场，周同学主题快闪店、YUY小玉北京首展等形成话题效应 。
业内赢商网在评价合生商业运营特质时提到，合生商业通过举办千余场的市场活动，构建了超越交易本身的情感与社交纽带，更是企业向运营商转型的业务细节展现。而在中国青年报社社会调查中心联合问卷网对1334名青年的调查显示，79.1%的受访青年看好线下消费场景的发展，84.3%的受访青年在逛街过程中更注重互动性和沉浸感。中国人民大学应用经济学院教授黄隽认为，相较于“弱连接”的数字化社交，线下面对面的互动能给青年人提供情绪共振的“强体验”。如今，越来越多实体店已不仅仅是商业载体，更是青年社交生活的重要支点。
在合生商业的实践中，通过持续“内容”赋能，使商业体成为青年社交的“原生地”，成为城市生活中标志性的乐活“聚场”。
会员积全渠道、多场景权益 筑商业生态链“核心”堡垒
会员体系不仅是连接消费者的纽带，更是衡量商业生态链的“核心资产”。合生商业全国会员总数达684万人，同比增长12%；会员消费贡献总额高达11.8亿元，同比大幅增长41%。
会员消费41%的增长，与本文开始提到客增单不增，形成鲜明的对比。大幅增长的会员消费数额，远超会员人数的增长速度，这标志着合生商业已成功跨越了“粗放式获客”阶段，进入了“精细化深耕”的价值转化期。通过全渠道积分体系的打通、差异化专属权益的定制以及消费体验闭环的持续优化，合生商业构建起了一套从“初次到访”到“高频复购”的完整用户链路。
全渠道、多场景是合生商业的差异化优势。合生创展集团旗下高端缦系住宅、高端酒店及服务公寓，高净值会员可同步享受专属购房优惠与餐饮礼遇。例如VIP PARKING、VIP LOUNGE、指定餐饮折扣、医美口腔健身等品牌体验、银行贵宾礼遇等。不止于商业场景，更延伸至生活全链，购物中心VIP权益已全面打通面向全体会员新增72项服务升级，涵盖生活用品租赁、便民设施等日常所需。
合生商业会员体现前期的“慢功夫”，在后期蓄势爆发的“快增长”，2024年全国14座购物中心会员数量实现双位数增长，2025上半年会员总数同比+9.2%，2026上半年在684万高基数上仍取得12%增长。
对商业地产行业而言，会员体系的运营成效往往决定了项目的长期价值。合生商业用数据证明，当运营足够精细，存量资产同样可以释放增量价值。
结语
商业的本质，始终是服务于人。合生商业2026年上半年的表现证明，在不确定性中，唯有坚持精细化运营、深耕会员价值、持续创新内容，才能在激烈的市场竞争中行稳致远。从“空间提供者”向“生活方式引领者”的转变，是合生商业在存量时代给出的答案。随着下半年消费潜力的进一步释放，这种以人为本、与城市共同成长的运营模式，将持续为资产价值的稳健增长提供动力。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
文章为作者独立观点，不代表正规配资炒股公司-正规的股票配资公司-最正规的股票配资平台观点
